Корпоративные капитальные расходы в США покажут годовое снижение впервые с 2009 года, во многом по причине их резкого падения в нефтегазовом секторе, указывает Goldman Sachs в своей заметке в понедельник, в то время как компании реализуют свои планы на 2015 год с 2,1 трлн долларов денежных средств на балансах. Нефтегазовый сектор, падающий вследствие обвала цен на нефть, сократит свои капрасходы в этом году, указал банк, что приведет к первому общему падению капрасходов компаний S&P 500 с 2009 года. "На нефтегазовый сектор приходится 33% капрасходов (компаний) S&P 500, и его капрасходы должны упасть на 25% в 2015 году", - полагает банк. Хотя расширение бизнеса в 2015 году будет ограничено, доходы акционеров не пострадают, отмечает банк. "Выкуп акций будет затронут меньше и вырастет на 12%", - считает он. Общая картина для инвесторов останется неплохой, поскольку они продолжат получать значительные объемы денежных средств. Банк также ожидает роста дивидендов на 7%, добавляя, что другие секторы индекса увеличивают капрасходы, что должно оказать поддержку экономике. "Наш индикатор текущей активности (индикатор роста ВВП в реальном времени) предполагает, что экономика растет уверенными темпами выше средних", и "большинство экономистов ожидают, что рост выше среднего продолжится в 2016 году", комментирует Goldman. Хотя корпоративные выкупы акций в новом году увеличатся, темпы их роста замедлятся, прогнозирует Goldman. По его оценкам, компании потратят на выкуп акций 604 млрд долларов, что на 12% больше, чем годом ранее, когда эта цифра выросла на 18% к предыдущему году. Goldman - не первый банк, прогнозирующий более низкие капрасходы из-за проблем в нефтегазовом секторе, и, как и большинство других, рассматривает их как специфическую проблему данного сектора. Капрасходы были главным направлением корпоративных затрат в течение последних 25 лет, за исключением 2006 и 2007 годов, и банк ожидает, что этот тренд сохранится в текущем году. Однако даже если падение капрасходов связано преимущественно с одним сектором, неизвестно, что это будет означать для экономики, которая пока не может показывать устойчивый рост, и эта ситуация сохранится в новом году в свете намерения центробанка повысить процентные ставки. Paul Vigna
|